Автоновости

ПАРИЖ / МИЛАН - После увертюры и длительного сопротивления, соперники Fiat и PSA (Peugeot-Citroen) возможно решат, что, несмотря на то, что альянс сопряжен с трудностями, это может быть единственный способ, чтобы заткнуть увеличивающийся разрыв с лидером европейского рынка - Volkswagen.

Огневая мощь инвестиций и географический охват немецкого автопроизводителя означают, что слабые игроки рискуют больше отстать, если они не объединяться, чтобы сократить объем и разделить расходы на разработку новых автомобилей.

«Peugeot безусловно, нуждается в большем масштабе», - сказал лондонский аналитик UBS Филипп Хучоис. «Они сопротивлялись этой идее в течение длительного времени, но теперь она настигла их».

VW уже намного превзошла планируемые расходы PSA и Fiat, с планом инвестировать 62 млрд евро в новые модели в 2011-2016гг.

Это контрастирует с 3.7 млрд евро средними ежегодными расходами PSA на инвестиции, научные исследования и разработки за период 2008-11 (согласно последнему годовому отчету), и 26 миллиардов евро, предназначенными на пероид 2010-14 от Fiat и, американского партнера итальянского автопроизводителя, Chrysler.

Рыночные тенденции не сулят ничего хорошего для них. Ожидаемое, в 2012 году, сокращение западноевропейского спроса 6 процентов ом вероятно, приведет к жесткой ценовой конкуренции, даже в условиях битвы автопроизводителей за новые позиции на ключевых рынках, таких как Бразилия, Россия, Индия и Китай.

Наличные резервы

Хотя оба имеют достаточно денег, чтобы переждать спад 2012 и далее, в долгосрочной перспективе они должны бороться изо всех сил, может быть держаться на голодном пайке, но продолжать инвестировать в технологические достижения, необходимые чтобы конкурировать.

«Никто не хочет больше держаться за Европу, но если вы уже там, то вам необходимо расширяться», считают в UBS.

Данные LMC Automotive показывают, что на Европу приходится 45 процентов продаж Fiat в 2011 году и 54 процентов PSA, наибольшую долю среди крупнейших автопроизводителей.

Обе компании далеко опережали 1.4 процентное падение европейского рынка, с падением поставок Fiat на 12 процентов и 9 процентным PSA, в то время VW завершил год на увеличением на 8 процентов. BMW и Hyundai-Kia также зафиксировали рост.

Необходим новый гигант

Выступая 11 января на автосалоне в Детройте, генеральный директор Fiat-Chrysler Серджио Маркионне заявил, что «безусловно, присматривается» к PSA, добавив, что Европа нуждается в новом автомобильном гиганте, который был бы в состоянии соперничать Фольксвагеновскими 23.3 процентами доли рынка.

Он отрицал сообщение газеты, что ведутся переговоры.

С Renault уже находящемся в союзе с Nissan и проведящим совместные программы с Daimler, PSA остается единственным автономным производителем, который бы приблизиться к ожиданиям Fiat, нацелившейся на 12.4 процентную долю на европейском рынке автомобилей, при 7 процентной доле итальянской компании в прошлом году.

Но о союзе между двумя автогигантами легче сказать, чем сделать.

«Маркионне любит предлагать идеи, но я не уверен, что эта упала на благодатную почву», - говорит лондонский аналитик Societe Generale Стивен Рейтман.

PSA отказался прямо ответить на замечания Маркионне или комментировать конкретные варианты консолидации.

Хотя Fiat страдает от избыточных мощностей, производство PSA распределено среди французских заводов, которые слишком малы и дорогостоящи, чтобы оставаться прибыльными в случае ценовой войны, считают в UBS.

Европейские автопроизводители, спасеные за счет государственных займов и программ утилизации старых автомобилей во время мирового финансового кризиса2008/2009, теперь сталкиваются с новыми экономическими проблемами Европы, но уже без государственной помощи, как результат мер жесткой экономии, но это может также дать им большую свободу, чтобы обновить свои подходы и трудовые ресурсы.

В конце 2008 года Fiat и PSA провели безрезультатные переговоры о партнерстве, когда Fiat пустилась в поиски альянса по всему миру, которые в конечном итоге привели ее к Chrysler.

Французский автопроизводитель «полностью открыт» для любого альянса, который повышает производительность при сохранении ее независимости, сказал на следующий день после комментариев Маркионне второй человек в компании, исполнительный директор Фредерик Сен-Гиу. «Но вы должны найти подходящего партнера».

Варианты на исходе

Инсайдер из компании сказал, что в PSA видят партнерство как «социальную и промышленную катастрофу». Но, контролирующая Peugeot семья, может действовать не считаясь с этим мнением.

Чистый долг PSA, по состоянию на 30 июня составляет 1,650,000,000 евро, и как ожидается, альянс, после многократного сокращения целей, 15 февраля представит значительные годовые потери. Fiat, как ожидается, также сократит свои цели на 2012.

Тем не менее, автопроизводители в более долгосрочной перспективе могут воспользоваться от объединия своих сильных продуктов, считает аналитик Exane BNP Paribas Тьерри Хьюон.

Peugeot 308 и Citroen C4 будет способствовать укреплению слабых компактов компании Fiat, а PSA не хватает своих собственных микролитражек, как раз там, где выделяется Fiat Panda, сказал он. «Есть много того, что они могли бы сделать вместе, но сначала они должны привести свои дома в порядок».

Fiat заинтересован в разделении с PSA платформ А и B, заявил в Детройте Маркионне, что позволит ей сэкономить миллиарды на расходах на разработку. Fiat Punto и Opel Corsa делят платформу B, разработанную совмествно с компанией General Motors, которая все еще имеет семь лет из жизненного цикла продукта. Платформа А, используемая наиболее продаваемым Fiat Panda, будет нуждаться в замене раньше.

PSA и Fiat соответственно последние и вторые с конца по индексу SXAP (европейский биржевой индекс Stoxx 600 для автомобилей и запчастей) за 12-месячный период. Акции французской компании приносят прибыль примерно в 2.7 раза, по сравнению с 4 кратной на акции Fiat.

Чиновники компании говорят, что Fiat и PSA не возобновили предварительные переговоры насчет союза в 2008 году. В отличие от Пежо, в клане Аньелли (Фиат) считают что сделка имеет смысл, даже если в ее результате им придется частично уступить контроль.

В самом деле, это наследник Аньелли Джон Элканн был тем, кто потянулся к семье Peugeot в конце 2008 года, обнародовав готовность своей семьи поменять партнерство в то время как закулисные секретные переговоры с Chrysler интенсифицировались.

«В Европе есть слишком много автопроизводителей», - сказал Грегори Мур, менеджер Парижского фонда Montsegur Finance, которое обладает акциями Peugeot среди активов на 150 миллионов евро под своим управлением и в ноябре увеличившая свою долю.